近期，纳百川新能源股份有限公司（以下简称纳百川）递交招股材料，向创业板发起冲刺。动作新能源热措置产物供应商Ami最新番号，纳百川中枢产物为电板液冷板。自2021年以来，公司超越30%的收入来自第一大客户宁德时间（SZ300750，股价156.29元，市值6875亿元）。

　　讲演期内（2020~2022年及2023年1~3月），纳百川交易收入出现成倍增长，除了对宁德时间销售收入大增外，对宁德凯利能源科技有限公司过甚关联方（以下简称宁德凯利）等电板箱体分娩企业的销售加多亦然遑急成分。宁德凯利等向公司采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。

　　《逐日经济新闻》记者留神到，为得当新能源汽车零部件集成化发展趋势，纳百川也在布局电板箱体的开垦分娩。这次IPO（初度公开募股），两大分娩类募投表情将同期扩大电板液冷板和电板箱体产能。不才游能源电板行业王人集度较高的情况下，公司拓展电板箱体业务是否会与遑急客户变成竞争？

　　与宁德时间签息争契约

　　按产物大类分歧，纳百川的主营产物包括电板液冷板、燃油车热措置部件、模具过甚他。讲演期内，纳百川分别罢了主交易务收入1.95亿元、5.03亿元、10.08亿元、1.99亿元，其中电板液冷板销售占比分别为49.89%、69.36%、79.79%和85.79%，呈逐年增长趋势。

　　这主要收货于国内新能源汽车产业发展飞速，带动了能源电板过甚下流的电板液冷板产物的需求。其中，来自宁德时间及相关配套公司的收入增长幅度较大。讲演期内，纳百川对宁德时间销售金额分别为2596.91万元、1.58亿元、3.89亿元、6777.67万元，收入占比分别为13.09%、30.47%、37.77%、33.45%。

　　此外，2021年、2022年，均位列前三大客户的宁德凯利、宁德聚能能源电源系统期间有限公司过甚关联方（以下简称宁德聚能），悉数销售收入占比分别为19.75%、13.27%；2023年1~3月，第五大客户为浙江敏盛汽车零部件有限公司（以下简称浙江敏盛）。此3家公司采购纳百川的电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。因此，纳百川电板液冷板告成和波折销往宁德时间的占比相对较高。“主要系当今能源电板产业较为王人集，且宁德时间长年名次内行第一，市集占有率较高所致。”

　　针对公司对宁德时间是否变成依赖，以及与宁德时间息争可捏续性问题，纳百川通过邮件回复《逐日经济新闻》记者采访示意，公司不存在向单个客户的告成销售比例超越交易收入总和50%的情况；公司是首批与宁德时间息争开垦电板液冷板产物的供应商之一，且在新能源汽车电板液冷板产物研发和分娩方面蕴蓄了丰富的教化，并徐徐切入储能热措置界限，获取了客户的高度评价。

　　按照招股证实书（报告稿）所述，2022年，纳百川在电板液冷板界限独家与宁德时间鉴定了策略息争契约。

　　不外，记者留神到，纳百川列举的同业业主要企业银轮股份（SZ002126，股价17.46元，市值140.35亿元），曾在2022年11月25日发布公告称，公司与客户宁德时间鉴定策略息争契约，主要内容包括打造电板冷却板、铝压铸件、储能柜冷却系统等全人命周期息争时势。

　　另一瞥业内主要企业三花智控（SZ002050，股价28.83元，市值1076亿元）也于2022年7月22日在互动平台上回复投资者示意：“宁德时间是我司客户，公司会凭据策略发展操办及市集需求进行水冷板的产能布局。”

　　招股证实书（报告稿）指示风险称，下流需求的充分开释，可能导致竞争敌手扩大产能产量以及新竞争敌手的干与，公司所处细分市集存在竞争加重的风险。

　　标的布局电板箱体业务

　　当今，电板液冷板是纳百川主要收入源流。不外，讲演期内，公司从单一液冷板产物向箱体集成和CTP（无模组设想电板包）期间阶梯演进。

　　能源电板箱体一般装置在汽车底盘下方的支架上，包括箱体上盖、端板、托盘、液冷板、底护板等金属结构。跟着电板车身一体化（CTB/CTC）等前沿期间的探索诈欺，电板液冷板将进一步与电板箱体进行集成。

　　“推动公司从专科制造液冷板向液冷板与箱体一体化及系列产物的转动。”招股证实书（报告稿）称，“跟着新能源汽车产销量的捏续快速增长，公司需要进一步提高电板液冷板产能，训导分娩装备的智能化、信息化水平，另类图片 五月 激情并得当新能源汽车零部件集成化发展趋势，布局电板箱体的开垦分娩。”

　　按照IPO标的，纳百川拟通过登陆创业板召募资金8.29亿元。其中，5.79亿元用于“年产360万台套水冷板分娩表情（一期）”，表情达产后每年将新增电板液冷板12.5万台（套）、电板箱体34万台（套）的分娩才气；1亿元用于“泰顺分娩基地扩产表情”，表情达产后每年将新增电板液冷板8万台（套）、能源电板箱体10万台（套）的分娩才气。

　　然则，记者留神到，讲演期内，在纳百川前五大客户中，宁德聚能、宁德凯利、浙江敏盛均系电板箱体分娩企业，其向公司采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德时间等电板制造商。

　　记者还留神到，宁德聚能于2019年启动与纳百川息争，2021年、2022年位列前五大客户；宁德凯利于2020年启动与纳百川息争，2021年以来一直位列前五大客户；浙江敏盛于2022年启动与纳百川息争，2023年1~3月位列前五大客户。

　　基于这种情况，纳百川布局电板箱体业务后，是否会与上述遑急客户变成竞争？则有待市集不雅察。

　　武汉纳百川操办未达标

　　当今，纳百川共有7名当然东谈主推动，其中6名在公司任职董事长、总司理、副总司理、总司理助理等职务，推动张勇则为“已去职”。当今，张勇捏有公司220.50万股，捏股比例2.63%，为公司第八大推动。

　　2023年8月21日，纳百川召开推动大会审议了与本次刊行上市联系的议案。但推动张勇未出席，亦未奉求他东谈主出席本次推动大会，未对本次推动大会的一谈议案进行投票，亦未出具与本次刊行联系的对于股份锁定的应承。法律认识书露馅：“张勇未出席本次推动大会不影响本次推动大会决议的遵循。”

　　值得一提的是，记者查询相关贵府发现，一位名叫“张勇”的东谈主与纳百川存在就业东谈主事争议。2023年7月Ami最新番号28日，张勇向马鞍山雨山区就业东谈主事争议仲裁委员会苦求就业仲裁，条款公司支付撤废就业合同的抵偿金37.54万元，以及支付工资11.61万元，并向其开具去职诠释。2023年9月14日，马鞍山雨山区就业东谈主事争议仲裁委员会开庭审理上述就业争议案，当今尚未作出裁决。

　　公司推动张勇与就业仲裁事项触及的“张勇”是否为消失东谈主？纳百川在邮件中并未明确回复，仅列举了张勇苦求就业仲裁和开庭审理上述就业争议案的时分，并示意：“公司及实控东谈主与张勇之间不存在其他诉讼。”

　　招股证实书（报告稿）露馅，2019年，纳百川现实扫尾东谈主之一陈荣贤分别与潘虹、徐元文、张勇鉴定股份转赠契约，于昔时8月份分别将所捏公司63万元股权、63万元股权、220.5万元股权无偿赠与这3东谈主，其中张勇获赠股份最多。

　　当今，潘虹、徐元文担任纳百川副总司理，2022年，二东谈主薪酬分别为129.47万元、69.87万元，在15位“董监高”过甚他中枢东谈主员中仅次于董事长、总司理陈荣贤。

　　纳百川回复《逐日经济新闻》记者示意，公司为践诺措置层激发，由陈荣贤向张勇赠与股权。

　　对于张勇此前在公司从事哪方面的业务，公司为何与其撤废就业合同等，纳百川并未回复。

　　记者留神到，纳百川一经全资控股武汉纳百川电板热措置有限公司（以下简称武汉纳百川），尔后者开垦后操办情况未达预期，公司于2019年将武汉纳百川主要钞票及东谈主员迁至马鞍山分娩基地，但对于原标的收购钞票后续处理有缠绵，与钞票转让方产生不合并因此变成诉讼。

　　2020年12月，纳百川将武汉纳百川90%股权、10%股权以0元转让给陈荣波（陈荣贤昆玉）、张勇，以便于后续配合处理涉诉事宜及办理武汉纳百川刊早先续。2022年，公司与钞票转让方的诉讼已了结，2023年7月，武汉纳百川办理完毕工商刊出登记手续。